Meine Grundüberlegung zur der aktuellen Marktlage sind folgende:
Ich unterstelle dass das große Bild unverändert bleibt:
- Die Korrelation zwischen 10 Y Bund Rendite und EUR/USD hat weiterhin Bestand.
- die Zinsdifferenz Euro zu USD bleibt oder steigt sogar noch leicht an.
- die EZB setzt das Kaufprogramm wie geplant fort.
- Die Anleger sind weiterhin auf der Suche nach yield.
Dann meine ich, dass der letzte Monate eine Korrektur im unveränderten Trend ist, und der Euro und die Zinsen nochmals Richtung der Tiefstände laufen. Denn der Renditevorteil in USD Anlagen ist weiterhin höher als die kurzfristigen Hedging Kosten. Es lohnt sich die pick ups weiterhin mit zu nehmen.
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