Bund Rendite Chartanalyse

Die Volatilität bleibt hoch. Die erste Erholungsbewegung stoppe exakt bei 0,5 % wie vermutet. Danach wieder Eindeckungen die uns an die Unterstützung bis an ca. 28 BP herangeführt haben. Der Markt lotet vermutlich dieses Tief noch aus. Weitergehende Rendite Rückgänge wären in meiner Erwartungshaltung nur temporär. Das gibt das Umfeld dauerhaft nicht her. Insofern kann man sich hier wieder mittelfristig auf steigende Renditen positionieren. Für eine erfolgreiche Investition muss das Risiko für Renditestände um 16 bis 19 BP in dieser Strategie problemlos durch gehalten werden können.

Widerstand ~ 36 BP | ~ 48 BP | ~ 65 BP

Unterstützung ~ 28 BP | ~ 19 BP | ~ 16 BP

Bund Rendite Chartanalyse

Die „Eurokrise light“ zeigte ein schon lange nicht mehr gesehenes Verhalten am Kapitalmarkt. Flight into quality par excellence. Der Kaufdruck der letzten Wochen war enorm und gleichzeitig unnormal. Ein Produkt der EZB- (Zins)Politik: Früher wurden Positionen in risk off Situationen glatt gestellt in Geldmarkt. Das kostet heutzutage zu viel Geld und unterstellt Verfügbarkeit – es wird in Bunds umgeschichtet. Den Rest machen die Trendfolger, die den Markt wie eine Zitrone ausquetschen. Ich behaupte in Bund Renditen um 0,2 % hat sich real niemand eingekauft (Zumal auch Feiertage und Urlaubsabwesenheit wenig menschliche Entscheidungen beinhaltet). Algorithmen und Derivate bestimmen das wohlgemerkt kurzfristige Anlageverhalten. Somit tritt vermutlich auch diesmal der mean reversion Effekt ein. Auf Sicht von Monaten wird es Zinssteigerungen geben und das fundamentale Bild wieder ins Rechte Licht zu rücken. Ein evtl einmalige Chance ! Aber zurück zum Technischen. Die HLOC Kurse der Candles orientieren sich weiterhin am Chartbild. Das Tief wurde um 19 BP ausgelotet was ungefähr der lower Median Line entspricht. Close und open von heute um das letzte Verlaufstief. Extrem wichtig für das Chart technische Bild. Die Erholung an die vorhergehende Unterstützung bei 0,36 % welche jetzt für Ziele um 50 BP wieder überwunden werden muss und als Trigger definiert werden kann. Lange Kerzen werden vermutlich noch eine weile das Bild bestimmen. Ohne Italien fahren wir zur WM – aber mit Italien fahren wir in das Taper Tantrum – inkl steigender Zinsen !

Widerstand ~ 36 BP | ~ 48 BP | ~ 65 BP

Unterstützung ~ 28 BP | ~ 19 BP

Bund Rendite Chartanalyse

Der Bund setzte das Top um 0,81 % und gab in der Spitze bis 47 BP nach. Darauf hin nun eine kleinen Gegenbewegung, die jedoch an der inneren gelben Trendlinie scheiterte. Der Kurs dürfte sich in den nächsten Tagen zwischen 0,64 %und 0,48  % bewegen. Nachhaltig tiefere Rendite sind eher unwahrscheinlich. Die Rendite bewegt sich nämlich übergeordnet in einen flachen Aufwärtstrendkanal an der Unterseite mit Potential zur Oberkante. Dies natürlich in einem längeren Kontext 12 Monate plus. Die Zinstrendwende geht schleichend einher. Das muss Sie auch, denn an massiven Abschreibungen auf Kalenderjahres Basis ist kein Marktteilnehmer interessiert, ganz voran die EZB.

Widerstand ~ 65 BP |  ~ 74 BP | ~ 81BP

Unterstützung ~ 48 BP | ~ 37 BP

Bund Rendite Chartanalyse

Der Kursimplus führte die Bundrendite über 74 BP an die 161% Extension bei 0,81 %. Danach leitete der Bruch der grünen Trendlinie die Konsolidierung ein. Davor waren bereits mit den langen schwarzen Kerzen Anzeichen für eine potentielle Umkehrformation gebildet. Zumal der rote TK nicht genommen wurde. Nun bereits kurz vor der Unterstützung bei 0,6%. Hier wird es richtig spannend. Ein Bruch dürfte deutlich Käufer in den Markt bringen welche die Rendite unter Druck bringen sollte. Anderseits haben viele Marktteilnehmer um 60 BP Fehlpositionen, die zum Verkauf genutzt werden können. Mein favorisiertes Szenario ist ein markantes Top bei 0,81 % für die nächsten Monate.

Widerstand ~ 74 BP | ~ 81BP

Unterstützung ~ 60 BP | ~ 54 BP | ~ 50 BP

 

Bund Rendite Chartanalyse

Die Bund Rendite nahm ordentlich Fahrt auf über den Jahreswechsel. Alle Widerstände wurden pulverisiert. Diese dürfte den Marktteilnehmer ordentlich Respekt und zusätzlich deutliche Verluste beschert haben. Die Risikobudgets wurden stark gestresst. Jetzt im Bereich der Extension 0,74 % und dem gestrichelten Trendkanal sollte der Impuls auslaufen können. Zunächst muss der grüne steile Trend gebrochen werden um eine Konsolidierung einzuleiten. Das Niveau um 60 verstärkt die Unterstützung zusätzlich, erst darunter wird 54 BP als Zone relevant.

Widerstand ~ 74 BP | ~ 81BP

Unterstützung ~ 60 BP | ~ 54 BP | ~ 50 BP

Bund Rendite Chartanalyse

Ein kleinen Vorgeschmack auf 2018 haben wir vermutlich in den letzten Tagen gesehen. Innerhalb kürzester Zeit hat die Rendite 11 BP zugelegt. Von 0,32 % auf 0,43 % immerhin ein Drittel Zuwachs auf relativer Basis. Nun mit leichter Tendenz zur Abgabe. Auch hier ist das Volumen mittlerweile dünn. Richtige Kaufbereitschaft dürfte erst wieder in der KW2 aufkommen. Dann wird sich zeigen ob der Rücklauf auf 32 BP erfolgen kann. Oben ist weiterhin bei 0,50 % ein starker Widerstand auszumachen.

Widerstand ~ 41 BP | ~ 50 BP | ~ 62 BP

Unterstützung ~ 33 BP | ~ 30 BP | ~ 19 BP

Bund Rendite Chartanalyse

Die Bund Rendite testete nochmals die Unterstützung bei 32 um danach wieder in einer engen Handelsspanne zu verweilen. Die Amplituden werden immer geringer. Dabei orientiert sich der Kurs an der gelben Trendlinie unten und am oberen Bollinger Band sowie im weitesten Sinne an der Pitchfork. Die Befürchtung vom Sommer , dass sich eine Trendwende abzeichnet war zu früh ausgesprochen. Charttechnisch gab es einige Hinweise. Allerdings wurden die im weiteren Verlauf nicht bestätigt. Somit bleibt die Grundaussage aus 2017 vermutlich auch für weite Teile 2018 gültig. Die Zinsen verhalten sich ruhig auf niedrigem Niveau, mit vereinzelnd Volaspitzen die zum Positionsaufbau genutzt werden.

Widerstand ~ 41 BP | ~ 50 BP | ~ 62 BP

Unterstützung ~ 33 BP | ~ 30 BP | ~ 19 BP

 

Bund Rendite Chartanalyse

Der Ausbruch über die obere grüne Trendlinie kam nicht zu Stande. Die Renditen bewegten sich seitwärts mit ersichtlichem Respekt an den im Chart angezeichneten Linien. Es gibt wenig Änderungsbedarf an den wichtigen Marken. Der Markt ist gefangen zwischen dem weiterhin hohen Nachfrage Überhang, ausgelöst durch die Zentralbankkäufe und der fundamentalen Bewertung mit uninteressantem Chance-Risko Profil im Rentenmarkt. Interessant nun ob der seit Monaten gültige gelbe Aufwärtstrend Bestand haben wird. Kurzfristig wäre das Rückschlags Potential bis 0,30 zu nennen. Weitere Abgaben scheinen im aktuellen Umfeld unbegründet. Zunächst gilt jedoch das Verhalten um die Unterstützung zu beobachten. Ein klare Tendenz für die Zukunft kann ich derzeit nicht ableiten, wobei die Kerzenformation eher Abgabebereitschaft signalisieren.

Widerstand ~ 50 BP | ~ 55 BP | ~ 62 BP

Unterstützung ~ 37 BP | ~ 30 BP | ~ 19 BP

Bund Rendite Chartanalyse

Die Rendite der Bundesanleihen drehte im genannten Zielbereich um 30 BP. Der gelbe Trendkanal ist intakt. Auch die Reaktion nach oben derzeit in der Spur. Kurz vor 50 BP bzw. an der grünen Trendgeraden. Derzeit scheinen eher höhere Renditen möglich als ein Abtauchen nach unten. Sollte sich die Prognose als richtig erweisen, dürften 0,60% als Ziel definiert werden. Der Markt verhält sich mustergültig im Sinne einer großen Bodenbildung. Die absoluten Tiefs weit in Ferne. Nach einem zähen Seitwärtsmarkt der erste Ausbruch nach oben. Im darauf folgenden Abverkauf nun mit Stärke ohne Verletzung der vorherigen Tiefs. Sollte das letzte Hoch überhandelt werden, wäre die Bodenbildung abgeschlossen. Allerdings sollte in dem fundamentalen Umfeld auch klar sein, dass eine V-Formation (in Bezug auf die letzten Jahrzehnte) nicht im Raum steht. Die Normalisierung der Renditen dürfte lange Zeit in Anspruch nehmen und einen deutlich flacheren Grad haben, als die vorher gehende Abwärtsbewegung.

Widerstand ~ 50 BP | ~ 55 BP | ~ 62 BP

Unterstützung ~ 32 BP | ~ 29 BP | ~ 19 BP

Bund Rendite Chartanalyse

Die Bund Rendite nimmt jeden Tag etwas ab, nachdem der Ausbruch über 0,50 % nicht nachhaltig gelang. Derzeit an der Minimal Korrektur der gesamten Aufwärtsbewegung bei 0,32 %. Überraschend linear der Verlauf. Jetzt und hier könnte sich das Kursverhalten ändern. Sollte das Niveau unverletzt bleiben wären 50 BP das Ziel. Einer weiterer Anhaltspunkt ist die gestrichelte braune Linie. Spätestens dort sollte der Bund reagieren.

Widerstand ~ 50 BP | ~ 37 BP | ~ 62 BP

Unterstützung ~ 32 BP | ~ 29 BP | ~ 19 BP