Dax Chartanalyse

Der Dax zeigte sich weiter von seiner ganz starken Seite. Das Hoch wurde nochmals überboten und die Zone der oberen Begrenzung der Pitchfork wurde angehandelt. In Zahlen 13313 Punkte , was dem gapclose aus der initialen Abwärtsbewegung entspricht. Dort zeigten sich dann jedoch erste Abschwächungen im Tageschart in Form eines shooting stars am oberen Bollingerband. Weitere schwarze short days und schließlich das gap down initiierten die laufende Abwärtsbewegung. Gleiches gilt im Wochenchart. Mit der heutigen Woche hat sich ein stark negatives Kerzensignal ausgebildet. Ein evening star mit Schlusskuren jeweils unterhalb der Widerstandszone um 12965. Die heutige Erholungsbewegung von der bereits erreichten ersten Unterstützung bei 12.370 ist zunächst technisch nachvollziehbar. Ein zweiter erfolgloser Test könnte dann jedoch deutlich mehr negatives Momentum auslösen, denn bislang könnte man den Verlauf positiv als untergeordnete Konsolidierung interpretieren. In diesem Szenario müssten die Käufer schnell und deutlich den Konter fahren. Ansonsten droht des Ende der gesamten Aufwärtsbewegung mit dem Mindestziel von 11903 Punkten und sehr wahrscheinlichen 11600 Punkten. Da mein Fahrplan in Bezug auf die Aktienmärkte in der jüngsten Vergangenheit schnell überholt wurde, macht ein zu weites und lautes Vordenken derzeit keinen Sinn und eine laufende und zeitnahe Einschätzung erforderlich. Die Vola ist derzeit zu hoch für eine präzise monatliche Kommentierung. Im Ergebnis schätze ich die Chance höher, dass wir 11.600 Punkte sehen als nochmals die Höchststände von 13.313. Vom jetzigen Stand bei 12500 übrigens ziemlich genau das gleiche Kurspotential je Richtung.

Widerstand:    ~ 12.965 | ~ 13.313 | ~ 13.531

Unterstützung:  ~ 12.452 | ~ 12.370 | ~ 11.903 | ~ 11.679

Euro Chartanalyse

Der Euro ist erwacht! Nach Monate langer Lethargie kommt nun doch wieder Schwung in die Devise. Die Einschätzung eines tendenziell stärkeren Dollars hat sich nicht durchgesetzt. Im Gegenteil: Der Euro drehte oberhalb von 1,11 und setzte zu einem schönen measured move an. Dieser könnte nun außerhalb des Wochenbollingers kurzfristig auslaufen. Ein Rücksetzer an das Ausbruchsniveau bei 1,15 wäre der Normalfall. Da jedoch deutlich Momentum in der letzten Bewegung lag, sollte ehr früher mit weiteren Käufen gerechnet werden. Eine Möglichkeit wäre der gelbe Abwärtstrend, welche in einer langfristigen Betrachtung eine hervorragende Harmonie erzeugen würde. Die nächsten Ziele liegen dann bei 1,21 und 1,24. Für Zweites sollte jedoch etwas Zeit eingeplant werden. Auch hier werden die Bäume nicht in den Himmel wachsen.

Widerstand: ~ 1,210 | ~ 1,24  |  ~ 1,255

Unterstützung: ~ 1,175 | ~ 1,150 | ~ 1,118

Bund Rendite Chartanalyse

Die Bundesrendite ist seit der letzten Kommentierung konstant aber mit geringer Amplitude gefallen. Die obere Begrenzung bei -0,41 % wurde nicht verletzt und mit dem Bruch der -51 BP ist das Ziel um -0,61% aktiviert. Weiterhin bin ich der Meinung, dass ein Erreichen der 0,71 % sehr ambitioniert erscheint. Das Momentum der Bewegung zeigt, wie schwer sich die Marktteilnehmer tun, in negative Renditen zu investieren. Auch die gefühlte bzw. gelebte yield curve control durch die FED respektive BoY hemmt die Zinsvola in Europa. Kurzfristig hilft der negative Inflationsausblick und die doch schwachen Zahlen in den USA (welche weiterhin den Zinstrend vorgeben und theoretisch noch bis 0 % Platz haben) das untere offene Ziel zu erreichen. Gut, 5 BP können auch an einem einzigen schlechten Tag locker absolviert werden. Insofern gilt bei erreichen der Marke Duration abzubauen und eher einen neutrale Positionierung einzunehmen.

Widerstand: ~ -51 BP | ~ -43 BP | ~ -28 BP

Unterstützung: ~ -61 BP | ~ -71 BP

Dax Chartanalyse

Der Investitionsdruck der institutionellen Anleger ist weiterhin extrem hoch und entsprechend kurz aber heftig fallen die Korrekturen bislang aus. Der Markt konnte die Median Line der Pitchfork überwinden und zeigte eine Beschleunigung der Aufwärtsbewegung ab 11.903 Punkten, welche sogar das Niveau um 12.452 Punkte übertreffen konnte. Das Hoch in dieser Bewegung liegt bei 12913 Punkten und entspricht ungefähr der Länge des ersten Teilimpulses seit dem Tief im März. Der Bereich korrespondiert auch mit dem Start der dynamischen Abwärtsbewegung ausgehend von der unteren Begrenzung der Handelszone um den Jahreswechsel 2020. Insgesamt wurde die Dynamik der Aufwärtsbewegung von mir unterschätzt. Dennoch wurden die neuralgischen Kurszonen solide heraus gearbeitet und auch vom Markt soweit beachtet. Es konnten also Signale generiert werden, welche mit vernünftigen Risiko- und Moneymanagement dennoch profitabel handelbar sind. (Die Kunst in der technischen Analyse ist nicht die richtige Zukunft vorherzusagen zu wollen, sondern zu erkennen, wann eine Szenario hinfällig ist und sich entsprechend zu positionieren. Dies hat auch viel mit der Erkenntnis zu tun, Zeitraum und timeframes zu unterscheiden) Ich bleibe bei der Annahme , dass sich nochmals eine längere und deutlichere Abwärtsbewegung abzeichnen sollte. Allerdings muss die These eines Bärenmarktes mit hoher Wahrscheinlichkeit verworfen werden. Kurse bis 11000 Punkte wären im Kontext der jüngsten  Kursausschläge weiterhin eher Kaufgelegenheiten auf höherem Niveau. Die Zone um 10.300 Punkte sogar schon eher Wunschdenken vieler Investoren um langfristige Positionen risikoarm einzukaufen. Wie ich schon vor 2 Monaten schrieb: Anleger die keine Möglichkeit haben kurzfristig auf die hohen Kursbewegungen zu reagieren und untergeordnete Trends zu handel, sollten sich auf die long Seite konzentrieren, da hier langfristig das höhere Potential liegt. Diese Aussage gilt jedoch nicht bei derzeitigen Daxständen oberhalb von 12K Punkten. Das Momentum hat spürbar nachgelassen und die Volatilität steigt ebenfalls wieder an. Beginnend von 12452 sollte diese Abwärtsbewegung größere Chance haben, eine etwas längere Korrektur (zumindest zeitlich) einzuleiten. Bestätigung findet dies unter 11.622 Punkten.

Widerstand:  ~ 11.903 | ~ 12.452  |  ~ 12.965

Unterstützung:  ~ 11.903 | ~ 11.622 | ~ 11.236

Bund Rendite Chartanalyse

Die Renditen haben nochmals ihr max. Potential bis -0,28 ausgereizt. Dort dann die scharfe Wende. Per Stand heute ist der kurzfristige Aufwärtstrend sowie die Unterstützung bei -43 BP gebrochen. Das deutet auf einen Test bei -0,51% hin. Auch hier erwarte ich weiterhin fallende Renditen. Das letzte Tief bei knapp -60 BP dürfte erreichbar sein. Die ursprünglichen avisierten -0,71 % erscheinen aus heutiger Perspektive als zu ambitioniert. Sollte sich kein deutlicher Stimmungsumschwung zu einer Risiko aversen Einstellung der Anleger durchsetzten, dürfte eine Seitwärtsbewegung zunächst einstellen mit einer oberen Begrenzung bei -41 BP.

Widerstand: ~ -43 BP | ~ -28 BP | ~ -15 BP

Unterstützung: ~ -51 BP | ~ -61 BP | ~ -71 BP

 

Euro Chartanalyse

Per Saldo notierte der Euro gegenüber dem USD leicht freundlich. Der Kurs stieg bis 1,1422 und konsolidiert seither auf erhöhtem Niveau. Das letzte Hoch und der starke horizontale Widerstand zeigen jedoch Wirkung. Fällt die Marke um 1,118 kann die letzte Extension bei 1,08 wieder getestet werden. Das Kursverhalten spricht mehr für die Wiederaufnahme des Abwärtstrends. Negiert wird dieses Szenario bei einem Sprung über 1,15. Dann rückt der langjährige gelbe Abwärtstrend in den Mittelpunkt.

Widerstand: ~ 1,118 | ~ 1,150 | ~ 1,175

Unterstützung: ~ 1,093 | ~ 1,056 | ~ 1,033

Dax Chartanalyse

Der Dax zeigte nur eine kurze aber durchaus knackige Korrektur, ausgehend von der Medianline. Diese wurde jedoch direkt wieder mit höherem Momentum gekauft. Das Sentiment ist noch zu pessimistisch, als das die Bären wieder dauerhaft das Steuer übernehmen können. Die Markteilnehmer werden hierbei gezwungen entlang der wall of worry Positionen aufzubauen. Volatilitäten unter 30 Punkten geben systembasierten Handelsprogrammen zumindest hell grünes Licht und verstärken den Kaufdruck. Der Markt handelt nun an der Maximal-Korrektur und ist in einem massiven Widerstandsbündel. Es wird also spannend wie lange sich der Markt auf diesem Niveau halten kann. Durchaus vorstellbar, dass sich dies noch über einige Wochen hinweg zieht. Sowohl Optimisten als auch Pessimisten müssen zuerst in die Irre geführt werden und Ihre Positionierung aufgeben oder überdenken. Dann kann wieder eine trendstärkere Bewegung einsetzten. Meine Hypothese dabei lautet, dass die Tiefs nicht mehr getestet werden. Deutlich früher wird Kaufinteresse aufkommen, da große Investoren stark unter investiert und hohe Kassenpositionen haben. Ins Auge sticht hier die Zone um 10.000 Punkte. Untergeordnet sollte bereits bei 11K bis 11.236 eine erste Reaktion erfolgen. Der Blick nach oben darf natürlich auch nicht fehlen. In einer Übertreibungsphase könnte bei Kursen über 11.903 nochmals einem Anlauf bis 12.452 anstehen. Diese Szenario taxiere ich als eher unwahrscheinlich und korrespondiert als Restrisiko eines Baisseanlegers.

Widerstand:  ~ 11.622 |  ~ 11.903  | ~ 12.452

Unterstützung: ~ 11.236   | ~ 11.025   | ~ 10.725

Euro Chartanalyse

Der prognostizierte starke Dollarverlauf blieb bis dato aus. Bislang befindet sich das Währungspaar weiter im gelben Abwärtstrend. Man muss jedoch klar die Euro-positiven Tendenzen anerkennen. Ein untergeordneter Trendwechsel in einer interessanten Zeitzone gepaart mit einer starken weisen Wochenkerze. Ein spike bis 1,15 ist derzeit gut vorstellbar,  weil die Chance auf weiter fallende Kurse vom Markt einfach nicht genutzt wurden. Es ist jedoch noch zu früh, hier eine Trendumkehr auszurufen und den Dollar abzuschreiben. In der Intermarketanalyse könnte bei fallenden Aktien und fallenden Zinsen der Dollar wieder Rückenwind erfahren. Deshalb kommt es für mich erst zu einem Biaswechsel bei Überwindung von 1,15. Davor steht als starkes Gegenargument der lange und ausgeprägt Abwärtstrend. Insofern halte ich die buy on dollar dips für die bessere Strategie.

Widerstand: ~ 1,118 | ~ 1,150 | ~ 1,175

Unterstützung: ~ 1,093 | ~ 1,056 | ~ 1,033

Bund Rendite Chartanalyse

Der Bund hat die 61 BP anvisiert, jedoch das Ziel um -0,71 % offen gelassen. In der Erholungsbewegung wurde die median line der gestrichelten pitchfork überschritten und der Horizontalsupport bei -0,41 % getestet. Die Nagelprobe für weiter steigende Zinsen steh hier an. Die Kerzenkonstellation zeigt bereits schon wieder Kaufinteresse an, was fallende Zinsen bedeuten würde. Eine weitere schwarze Candle könnte den Startschuss für die nächste Abwärtsbewegung geben. Sollte der Widerstand genommen werden, ist zunächst die upper line der lila pitchfork zu nennen, im Weiteren Verlauf ist sogar -28 BP möglich. Dies für mich das unwahrscheinlichere Szenario.

Widerstand: ~ -43 BP | ~ -28 BP | ~ -15 BP

Unterstützung: ~ -51 BP | ~ -61 BP | ~ -71 BP

Dax Chartanalyse

Die Dynamik in diesem Abwärtstrend ist einmalig. Der 10 jährige Bullenmarkt wurde innerhalb von gut einem Monat beendet. Die meisten Teilnehmer hatten kaum eine Chance auf den Abverkauf zu reagieren. Trendfolgemodelle und Momentum Investoren haben dies sogar noch verstärkt. Daytrader und algorithmische Handelssysteme lassen sich mit den Charts treiben und bringen sowieso keinen volkswirtschaftlichen Nutzen. Hedgefonds bleiben ganz klar hinter Ihrem Performanceanspruch zurück und sind wieder einmal ihr Geld nicht wert. In einer Welt, in der der Schalter von 1 auf null gelegt wird, ist ein starke Meinung gefragt und eine Fokussierung aufs Wesentliche nötig. Antizyklische Vorgehensweisen und aktives Management sind meines Erachten Tugenden, welche am Markt schwer zu finden sind. Mit dem Boom von ETFs und einer „copy und paste“-Mentalitäten der Analysten sowie professionellen Investoren, welche nur noch auf Sicht fahren, wird dieser Umstand noch verstärkt. Das Ergebnis ist in den Charts abzulesen und es wundert ein nicht, dass man derzeit meist nur wage Aussagen zum Aktienmärkten findet. Prinzipiell kann per gestern die Erholungsbewegung als vollständig deklariert werden. Die Fahnenstange hat die 50 % Korrektur erreicht. Des weiteren wird die Medianline der pinken pitchfork in Verbindung mit dem letzten markanten Tief getestet. Von hier aus ist mit der Aufnahme des Abwärtstrend zu rechnen. Wichtig ist, dass in diesen sprunghaften Zeiten, eine Punktlandung gem. Charttechnik unwahrscheinlich ist. Das Sentiment der Marktteilnehmer erfordert meines Erachtens ein Fehlausbruch um die shortpositionen zu bereinigen und die pro zyklischen Longinvestor in den Markt zu locken. Eine Antizipation des Verlaufs und einhergehend mit einem vernünftigen Risk- und Moneymanagemnet ist nötig, um den vermutlichen schnellen Abverkauf zu meistern. Wer hierzu nicht die Mittel hat, sollte sich eher auf den Einstieg in den Aktienmarkt auf mittelfristiger Basis konzentrieren. Auf die nächsten Jahren ist klar die longseite zu präferieren. Insofern sind Kurse bis 11.622 für mich Einstiegsgelegenheiten an dem Bärenmarkt zu partizipieren. Wie weit dieser uns trägt, wird uns die Dynamik und Struktur dann zeigen.

Widerstand: ~ 11.025  |  ~ 11.622  |  ~ 11.903

Unterstützung: ~ 10.725  |  ~ 9.225  |  ~ 8.228